Вопрос с лицензией на Ковыктинское газоконденсатное месторождение должен быть решен с учетом затрат недропользователя, речь не идет о грубой экспроприации, заявил вице-премьер РФ Игорь Сечин.

Существует надежда, что ТНК-BP получит определенную финансовую компенсацию за свой актив. Вопрос отзыва лицензии на месторождение стоит с 2007 года, когда Минприроды предъявило претензии компании за медленное освоение месторождения. У ТНК-BP практически не было возможности устранить нарушения и довести уровень добычи до необходимых 9 млрд кубометров, в связи с отсутствием каналов и рынков сбыта газа, отмечает Тимур Хайруллин, старший аналитик ИК «Грандис Капитал».

ТНК-BP под угрозой отзыва лицензии была вынуждена вести переговоры с «Газпромом» о продаже актива. Более того, была информация о наличии предварительных договоренностях между этими компаниями о продаже Ковыкты за 0,7-1млрд долл. Однако сделка не состоялась, и в феврале 2010 года «Газпром» и вовсе заявил об отсутствии интереса к Ковыктинскому месторождению.

Соответственно, ТНК-BP затраты на освоение месторождения на сумму порядка 0,7 млрд долл. и при этом не могла иметь возможности генерировать доходы за счет данного актива. Более того, в любой момент лицензия на актив могла быть отозвана, что юридически не предполагает каких-либо денежных выплат «недобросовестному» недропользователю. Поэтому для ТНК-BP вариант получения компенсации за лицензию представляется оптимальным. Мы считаем, что компания может получить сумму около 500 млн долл., комментирует Хайруллин.

Помимо этого потенциальными бенефициарами этой сделки может стать «Газпром». Ковыктинское месторождение с запасами около 2 трлн кубометров попадает в разряд стратегических, что допускает возможность его передачи без конкурсов и аукционов оператору газотранспортной системы (читай «Газпрому»). Такая передача может состояться через несколько лет, когда будут достигнуты договоренности с Китаем о поставках газа и создана соответствующая транспортная инфраструктура.

"Мы считаем, акции ТНК-BP достаточно привлекательными для инвестирования. Компания дешева по мультипликаторам (P/E10 – 6 EV/EBITDA10 – 3.5) и ее капитализация может значительно возрасти в случае если акционеры и менеджмент компании решат вплотную заняться процессом повышения акционерной стоимости ТНК-BP. Наша целевая цена по обыкновенным акциям компании – 2,48 долл., по привилегированным - 2 долл.", - заключил аналитик.