Вслед за Standart and Poor's, которое вчера пересмотрели прогноз по суверенным кредитным рейтингам России с "позитивного" на "стабильный", а сегодня понизило рейтинг семи российских банков, рейтинговое агентство Fitch продолжает тенденцию недоверия к российским рынкам. Сегодня Fitch Ratings понизило индивидуальный рейтинг Renaissance Capital Holdings Limited («Renaissance Capital») с уровня «C/D» до «D» и изменило прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента («РДЭ») группы со «Стабильного» на «Негативный».

Рейтинговое действие последовало за объявлением о том, что акционеры Renaissance Capital договорились о продаже 50% минус одна акция компании Группе ОНЭКСИМ, Россия (нет рейтинга) в обмен на взнос в капитал в размере 500 млн долл. Кроме того, со стороны ОНЭКСИМа предоставляется кредит. Fitch рассматривает такую продажу как защитную меру в период существенной волатильности на рынке (в России и в мире) и в ситуации, когда чисто инвестиционные банки, такие как Renaissance Capital, все в большей степени становятся подверженными изменениям настроений на рынке.

Понижение индивидуального рейтинга отражает давление на бизнес-модель и фондирование Renaissance Capital в связи с исключительной рыночной волатильностью в России, которая достигла пика на прошлой неделе и, возможно, стала окончательным фактором решения о продаже. Fitch полагает, что в настоящее время давление на долгосрочный РДЭ сглаживается за счет взноса в капитал и поддержки со стороны ОНЭКСИМа. «Негативный» прогноз отражает сложности с прибыльностью и управлением рисками в среднесрочной и долгосрочной перспективе, стоящие перед компанией, которая по-прежнему в значительной степени зависит от настроений рынков и инвесторов в отношении России и других стран СНГ. Однако в случае ослабления позиции ликвидности компании, а также если будут понесены очень существенные рыночные или кредитные потери, возможно возникновение давления на рейтинги на более краткосрочную перспективу.

В краткосрочном плане основные сложности для Renaissance Capital заключаются в управлении кредитным риском, рыночным риском и риском ликвидности, обусловленными текущей рыночной нестабильностью. Кредитный риск жестко контролируется, и Fitch не получало информации о каких-либо кредитных потерях в последние недели. Рыночный риск исторически также хорошо контролируется, хотя чистая позиция по ценным бумагам (в контексте прибыли текущего года), вероятно, была подвержена убыткам (на контролируемом уровне) в период экстремальных колебаний на рынке в течение последней недели. Вливание капитала со стороны ОНЭКСИМа снизило непосредственный риск ликвидности, однако данный риск, вероятно, будет основной областью внимания менеджмента и Fitch в краткосрочной перспективе.

Группа Renaissance Capital была основана в 1995 г. и в настоящее время является одним из ведущих инвестиционных банков в России, СНГ и в африканских странах к югу от Сахары. Ее конечная холдинговая компания Renaissance Holdings Management Limited зарегистрирована на Бермудских островах. Согласно отчетности за первые шесть месяцев 2008 г. Renaissance Capital имел чистую прибыль в размере 220 млн. долл., и на конец 1 полугодия 2008 г. его собственные средства составляли 917 млн долл., а активы – 6,4 млрд долл. Renaissance Holdings Management Limited также владеет банком потребительского финансирования КБ Ренессанс Капитал (долгосрочный РДЭ «B-»/прогноз «Стабильный»), и рядом торговых банковских активов в составе Renaissance Partners и Renaissance Investment Management.

По пресс-релизу Fitch Ratings.