Сегодня Fitch Ratings изменило прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента («РДЭ») Республики Молдова в иностранной и национальной валюте с «Позитивного» на «Стабильный». При этом агентство подтвердило рейтинги республики на следующих уровнях: долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «B-» (B минус), долгосрочный РДЭ в национальной валюте «B», краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «B» и страновой потолок «B-» (B минус).

Пересмотр прогноза на «Стабильный» отражает ухудшение позиций внешних финансов республики и сохранение инфляционного давления. Молдова испытывает на себе воздействие значительных негативных внешних потрясений, которые омрачают ее краткосрочные перспективы. В этом году продолжили повышаться цены на импорт российского газа в республику, в то время как в течение большей части 2006 и 2007 гг. в России действовал запрет на импорт вина из Молдовы. Более того, в 2007 г. в Молдове была засуха, которая привела к резкому сокращению объема производства сельскохозяйственной продукции. Влияние этих негативных потрясений прослеживается в различных сферах экономики. Дефицит счета текущих операций повысился почти до 18% ВВП в 2007 г., в то время как по оценкам Fitch экономический рост в 2007 г. замедлился до 3%. Инфляция по-прежнему выражена двузначным числом.

Молдова остается подверженной негативным политическим и экономическим потрясениям ввиду высокого дефицита торгового баланса, растущей внешней долговой нагрузки, низких показателей внешней ликвидности и зависимости от торговых отношений с Россией, с которой у Молдовы сохраняются разногласия из-за стремящегося к отделению Приднестровья (хотя Fitch полагает, что риск возобновления приднестровского конфликта является низким). Экономика Молдовы имеет немало структурных сложностей, в том числе крупный госсектор и сложный деловой климат. В Молдове зафиксирован значительный структурный дефицит торгового баланса на уровне свыше 50% ВВП. Этот дефицит частично компенсируется за счет денежных переводов от граждан страны, работающих за рубежом, которые Fitch оценивается на уровне около 20% ВВП в 2007 г. Внешняя задолженность частного сектора растет быстрыми темпами и в 2007 г. увеличилась до 32% ВВП. Чистая внешняя долговая нагрузка Молдовы выше медианного значения для стран с рейтингом категории «B» в 6%. Доход на душу населения в размере 1 320 долл. (по рыночному обменному курсу) является невысоким для стран Восточной Европы, хотя он немного выше медианного значения для стран с рейтингом категории «B» в 1 240 долл.

В то же время рейтинги Молдовы поддерживаются рядом факторов. Государственный долг Молдовы продолжает снижаться и в 2007 г. составил 29% ВВП, что немногим ниже медианного значения для стран с рейтингом категории «B» в 33%. Молдова имела небольшой дефицит бюджета в 2007 г., а в среднесрочной перспективе правительство планирует обеспечивать бюджет близкий к сбалансированному, хотя Fitch считает, что парламентские выборы 2009 года могут оказать давление на бюджет. Кроме того, в 2007 г. Молдова стала чистым внешним кредитором по государственному долгу (официальные резервы превысили 1,5 млрд долл. и обеспечивали покрытие импорта более чем в три месяца в июне 2008 г.). Отношение долга к доходам у Молдовы составляет 68% и является самым низким для стран с рейтингами категории «B». Молдова проводит программу с участием МВФ по снижению уровня бедности и обеспечению экономического роста, действие которой заканчивается в середине 2009 г.