Рост населения земли на фоне сокращения пахотных площадей приводит к увеличению спроса на минеральные удобрения. Ожидается, что в ближайшие пять лет их мировое потребление вырастет почти на 14% (в среднем на 3% в год). По прогнозам Международной ассоциации производителей удобрений, к 2011 году данный показатель составит 184 млн. тонн. Наиболее высокими темпами – на 18% – будет расти потребление калийных удобрений. В «ФИНАМе» считают, что от этого выиграет в первую очредь ОАО «Уралкалий». Он является лидером в сегменте российского производства калийных удобрений - за счет реализации инвестиционных проектов производство компании к 2010 году должно увеличиться до 7 млн. тонн хлористого калия.
«В начале 2008 года «Уралкалий» начал целенаправленно добиваться повышения цен для всех потребителей своей продукции, и к середине года ему удалось это сделать. С июля потребители из Бразилии и стран Юго-Восточной Азии будут покупать хлористый калий по $1000 за тонну, из Китая – по $650 за тонну, из Индии – по $625 за тонну. Кроме того, «Уралкалий» объявил о том, что с 1 июля текущего года будут повышены цены на хлористый калий и для российского рынка», – рассказал аналитик инвестиционной компании «ФИНАМ» Михаил Фролов. Такое повышение цен позволило аналитическому отделу «ФИНАМа» пересмотреть будущие финансовые показатели компании: среднегодовой темп роста выручки, согласно обновленному прогнозу, с 2008 по 2015 год составляет 14,4%, показателя EBITDA – 11,1%, чистой прибыли – 10,0%.
Другой положительной новостью для акционеров компании являются недавно озвученные планы по расширению производства. Инвестиционная программа «Уралкалия» предусматривает почти двукратное увеличение объемов производимой продукции к 2016 году на базе существующих мощностей, а также благодаря разработке Усть-Яйвинского участка. В программе также подразумевается принятие мер по снижению транспортных издержек, затрат на электроэнергию и персонал.
Основные риски инвестиций в акции «Уралкалия» связаны с мировой конъюнктурой. «Планируемое расширение мощностей по производству калия в странах Юго-Восточной Азии, Аргентине и на Ближнем Востоке после 2012 года покроет существующий дефицит, и будет способствовать снижению цен на мировом рынке калия», – обращает внимание г-н Фролов. Другим негативным моментом может стать введение государством экспортных квот на удобрения, с тем чтобы ограничить внутренний рост цен. Данный шаг, безусловно, негативно отразится на рентабельности российских производителей и вызовет переоценку всех компаний сектора.
Впрочем, сейчас, учитывая текущую конъюнктуру калийного рынка, в аналитическом отделе «ФИНАМа» ожидают продолжение положительной тенденции, за счет которой цены к концу года могут вырасти еще на 20% от июльских уровней, в основном благодаря повышению цен на спотовых рынках. Наряду с хорошими темпами развития «Уралкалия», это делает его ценные бумаги перспективными для инвестиций, способных обеспечить высокую доходность в ближайшие несколько лет.
