Сегодня Fitch Ratings подтвердило рейтинги города Одессы, Украина: долгосрочные рейтинги по международной шкале в иностранной и национальной валюте «B+», национальный долгосрочный рейтинг «AA-(AA минус)(ukr)» и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «B». Прогноз по долгосрочным рейтингам – «Стабильный».

Рейтинги отражают короткий временной горизонт бюджетного планирования Одессы, обусловленный высоким текущим уровнем инфляции и зависимостью от решений национального правительства, и относительно невысокую гибкость бюджета. Помимо этого, рейтинги принимают во внимание сильную и диверсифицированную экономику города, которая обеспечивает стабильное исполнение бюджета, а также высокие капитальные расходы. Рейтинги учитывают умеренную долговую нагрузку города. Прогноз «Стабильный» отражает ожидания Fitch, что экономический рост города обеспечит дальнейшее повышение операционных доходов для компенсации ожидаемого давления со стороны операционных расходов. Растущие потребности в долговом финансировании, связанные с инвестиционной программой Одессы, будут увеличивать уровень долговой нагрузки, хотя ожидается, что она останется управляемой.

Экономика города обеспечивает широкую налоговую базу. После периода невысокой маржи в 2004-2005 гг. город демонстрировал улучшение бюджетных показателей в 2006-2007 гг. при высоком уровне операционной и текущей маржи, которая в 2007 г. составляла соответственно 18,6% и 17%. Городу удалось более чем удвоить операционные доходы, что значительно опередило рост операционных расходов. В то же время в ближайшем будущем Одесса может испытывать растущее давление со стороны операционных расходов из-за инициатив центрального правительства по повышению заработной платы в госсекторе. В 2006-2007 гг. город значительно увеличил капитальные расходы до 30% всех расходов (в 2005 г. – 15%) и планирует поддерживать высокие капитальные расходы. Это отчасти связано с тем, что Одесса будет одним из городов, принимающих проводимый УЕФА европейский футбольный чемпионат в 2012 г., что будет стимулировать рост местной экономики, но также увеличит нагрузку на городскую инфраструктуру и финансы.

Обязательства Одессы в настоящее время находятся на умеренном уровне при отношении прямого долга к текущим доходам в 21,4% на конец 2007 г. и показателе обеспеченности прямого долга текущим балансом, составлявшем в 2006-2007 гг. в среднем 14 месяцев. Основная часть прямого долга представлена долгосрочным банковским кредитом в размере 50 млн. швейцарских франков (с окончательным погашением в 2012 г.), что делает структуру долга города по срокам погашения достаточно длинной, однако подвергает его риску, связанному с волатильностью курса национальной валюты. В текущем году Одесса планирует увеличить объем прямого долга за счет выпуска внутренних облигаций, а также предоставить гарантию муниципальной компании «Теплоснабжение города Одессы» по долгосрочной кредитной линии от Европейского банка реконструкции и развития для финансирования инфраструктурных проектов. В результате совокупный долг города (включая гарантии) в 2008 г. повысится до 35% текущих доходов, и Fitch считает такой уровень приемлемым.

Город Одесса является столицей Одесской области, которая расположена в юго-западной части Украины, на побережье Черного моря. Одесса – пятый крупнейший город Украины с населением немногим более 1 млн. чел. В городе расположен крупнейший морской порт в стране.