В целях сдерживания инфляции и дальнейшего замедления динамики денежного предложения 28 апреля 2008 года Совет директоров Банка России принял решение о повышении уровня ставки рефинансирования Банка России и процентных ставок по операциям, проводимым Банком России.

С 29 апреля 2008 года ставка рефинансирования Банка России установлена в размере 10,5 % годовых.

В начале февраля 2008 года Центробанк впервые за десятилетие повысил ставку рефинансирования, до 10,25% с 10%. На протяжении предыдущих десяти лет ставка последовательно снижалась.

Александр Осин, главный экономист УК "Финам менеджмент" :

Российский Центробанк продолжает «ужесточение» кредитных условий в РФ. Данная политика призвана, по всей видимости, сократить привлекательность спекулятивных вложений, в том числе в российский риэлтерский сектор. С другой стороны, рост долгосрочных кредитных ставок под влиянием указанных действий отечественного ЦБ обеспечивает в итоге повышение оценочных уровней доходности долгосрочных инвестиционных проектов в реальной экономике. Учитывая по-прежнему «мягкую» денежную политику российского финансового руководства, продолжающееся повышение ставок ЦБР представляется, главным образом, мерой, способствующей оттоку денежных средств с наиболее «перегретых» инвестиционных сегментов РФ, и таким образом, поддерживает «сглаживание» инфляционных рисков, постепенное сдерживание темпов роста инфляции. В данной связи, в целом сегодняшнее решение ЦБР способно в итоге оказать благоприятное воздействие на котировки отечественного рынка акций. С другой стороны, доходность инструментов средне- и долгосрочного рынка заимствований РФ под влиянием текущей политики ЦБ России, вероятно, продолжит свое повышение.

Иван Манаенко, начальник отдела анализа долгового рынка ИК «Велес Капитал»:

Решение ЦБ было ожидаемым. Если и надо было повышать ставку, то именно сейчас, когда у банковского сектора есть время все переосмыслить и переоценить. Кроме того, следующий серьезный перекос с ликвидностью ожидается (условно) через три месяца. Сейчас, наверное, на время ликвидность отойдет на второй план, потому что квартальные платежи пройдены. С моей точки зрения, ЦБ делает все возможное. Однако одним ужесточением кредитной политики нельзя удержать инфляцию. Необходим целый комплекс мер, зависящих не только от него. В рамках прогнозов, которые были сделаны правительством еще в начале года, конечно, удержать инфляцию не удастся, а вот в рамках прошлого года шансы есть. Со стороны рынков, наверное, не будет сильной реакции, так как этот фактор был ожидаемым, и от него нельзя было никуда деться. Так что, глобального ничего не произойдет. Хотя, дальнейшее развитие событий будет зависеть не только от ЦБ, но и от ситуации на мировых рынках. Возможно, рынок будет ждать комментариев, на сколько ЦБ в дальнейшем будет готов повышать ставку: либо каждый квартал, либо каждый месяц ставка будет повышаться на 0,25 п.п.

Егор Федоров, аналитик рынка облигаций Банка Москвы:

Повышение ставки РЕПО негативно отразится на долговых рынках. Повышение ставок в феврале больше носило демонстративный характер. Центробанк не раз заявлял, что повышение необходимо, чтобы проконтролировать инфляцию. Как мы видим, никаких результатов это повышение не дало, инфляция продолжила свой рост. Новое повышение ставок в первую очередь демонстрирует готовность ЦБ применять другие регулирующие инструменты (отличные от управления курсом рубля). Эффект будет виден не сразу, и сказать насколько это повлияет на операции достаточно трудно. Пойти на повышение ставок Центробанку позволило отсутствие проблем с ликвидностью в апреле. Как только стало ясно, что банки не готовы занимать у Минфина под ставку 7,25% на ближайший месяц, чтобы осуществить крупные налоговые платежи, сразу стало ясно, что ЦБ может повысить ставку. Банк и раньше предупреждал, что ставка будет повышена, но все ждали повышение после майских праздников. Пока на новость достаточно негативно отреагировали лишь некоторые «голубые фишки», но особо сильной реакции я не наблюдаю. Возможно, пока не все еще в курсе новостей.