22 апреля 2008 г. Fitch Ratings опубликовало новое исследование, посвященное детальному анализу изменений рейтингов и дефолтов за 2007 г. и более длительный период по ценным бумагам, которым присвоены рейтинги Fitch, в глобальном секторе структурированного финансирования.

По мере того как в 2007 г. в США продолжался кризис в жилищном секторе, существенно увеличилось количество негативных рейтинговых действий Fitch в международном секторе структурированного финансирования, которые были обусловлены беспрецедентным ухудшением кредитоспособности в сегменте рискованных ипотечных кредитов в США. Более 3/4 всех соответствующих понижений рейтингов за год (которые в целом коснулись 14% рейтингов Fitch в секторе структурированного финансирования в мире) были связаны с ухудшением в сегменте рискованных ипотечных кредитов в США. При этом повышения в 2007 г. были проведены в отношении 6% рейтингов Fitch в международном секторе структурированного финансирования.

«За последние несколько лет это был первый год, когда количество понижений рейтингов в секторе структурированного финансирования в целом превысило количество повышений рейтингов», – отмечает Стефани Ма, старший директор группы Fitch по исследованиям кредитных рынков. – Однако в секторе неипотечных ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS), и ценных бумагам, обеспеченных коммерческой ипотекой (CMBS), количество повышений рейтингов превысило количество понижений.

Ухудшение ситуации в сегменте рискованных ипотечных кредитов в США также привело к росту уровней дефолтов в международном секторе структурированного финансирования с 0,37% в 2006 г. до 1,19% в 2007 г. Соответственно среднегодовой уровень дефолтов в международном секторе структурированного финансирования за 17-летний период, заканчивающийся в 2007 г., повысился до 0,77% с 0,68% в 2006 г.

«Как и в более долгосрочном периоде, в 2007 г. в международном секторе структурированного финансирования наблюдались значительные колебания уровней дефолтов по разным уровням рейтингов, – заявила Марияроза Верде, управляющий директор и глава группы Fitch по исследованиям кредитных рынков. – Уровень дефолтов по структурированным облигациям, которым Fitch присвоило рейтинги инвестиционной категории, составил 0,52%, а по облигациям с рейтингом спекулятивной категории – 4,8%.

В отчете Fitch «Исследование изменений рейтингов и дефолтов в глобальном секторе структурированного финансирования в 1991-2007 гг.» приводятся данные по рейтинговым действиям в отношении рейтингов разных категорий и продуктов в различных странах мира. С отчетом можно ознакомиться на сайте агентства.