Yahoo пытается избежать враждебного поглощения со стороны Microsoft и отчаянно ищет «белых рыцарей». Вчера компания объявила о начале тестирования на своих ресурсах AdSense, рекламной сети Google. Затем подтвердились слухи о возможном слиянии Yahoo с AOL, входящей в корпорацию Time Warner. В качестве ответного удара Microsoft пытается переманить на свою сторону Руперта Мердока.
Корпорация Microsoft развязала войну 1 февраля этого года, предложив за Yahoo $44,6 миллиарда в собственных акциях и наличных деньгах – что тогда означало $31 за одну акцию Yahoo. C тех пор капитализация Microsoft снизилась, и сегодня цена сделки – около $29; впрочем, это все равно выше рыночных котировок акций Yahoo, которые в среду закрылись на отметке $27,7. Yahoo отвергла предложение Microsoft, считая, что стоит дороже. Однако компания находится в сложной ситуации: ее доходы падают, а финансовые показатели хуже, чем у конкурентов.
Чтобы избежать поглощения со стороны редмондского гиганта, Yahoo приходится искать защитников – «белых рыцарей». Руководитель и основатель компании Джерри Янг последние два месяца проводил встречу за встречей с руководителями крупнейших американских интернет-корпораций, чтобы заручиться их поддержкой.
Одним из первых свою помощь Yahoo предложил Google. Конечно, крупнейший поисковик преследует свои цели: его доля на рынке поисковой рекламы в США достигает двух третей, а с добавлением сайтов Yahoo может достичь 90%. Акционеры Yahoo давно требуют от компании отказаться от собственной рекламной сети и передать эту функцию рекламной службе Google AdSense, которая приносит на 60-70% больше дохода с каждого поискового запроса. Однако до недавнего времени менеджеры Yahoo отказывались даже слышать об этом: они считают поисковую рекламу ключевой частью бизнеса компании, а Google – своим главным конкурентом.
В прошлую субботу исполнительный директор Microsoft Стив Баллмер поставил перед Yahoo ультиматум. Он категорически отказался поднять цену и предупредил: если Yahoo не согласится на предложение в течение трех недель, Microsoft начнет обращаться непосредственно к акционерам, то есть начнет «войну доверенностей» (proxy fight) – и купит компанию даже дешевле.
В качестве ответного шага Yahoo вчера объявил о начале двухнедельного тестирования рекламных возможностей Google на сайтах Yahoo.
Эксперимент коснется только американского трафика и охватит не более 3% поисковых запросов на сайтах Yahoo. Его цель – оценить потенциальные денежные потоки, которые может принести Yahoo продажа рекламы через AdSense. Таким образом компания надеется повысить свою цену в глазах акционеров и заставить их отказаться от предложений Microsoft. Этот шаг расценивается многими как весьма неоднозначный. Так, бывший вице-президент Yahoo Пол Левин говорит: «За последние годы Yahoo потратила около миллиарда долларов на создание собственной системы продажи поисковой рекламы. Да, компания может увеличить доходы от поисковой рекламы на 40%, если перейдет на AdSense, а экономия на операционных издержках составит миллионы. Но что дальше?»
Microsoft сразу же выступил с резко отрицательной оценкой размещения AdSense на страницах Yahoo. Главный юрист корпорации Брэд Смит заявил, что сотрудничество между Yahoo и Google сведет на нет конкуренцию, сделав Google монополистом рынка поисковой рекламы с долей в 90%. «Наше предложение по-прежнему остается единственной возможностью для акционеров Yahoo получить честную и справедливую цену за свои акции», – говорится в заявлении Microsoft.
Глава подкомитета Сената по антимонопольной политике Роберт Коль, в свою очередь, сказал, что будет внимательно следить за ситуацией: «Создание альянса между Yahoo и Google будет означать еще большую консолидацию на рынке интернет-рекламы, особенно в свете недавней покупки Google крупнейшей системы управления интернет-рекламой DoubleClick. Если будут предприняты шаги, чтобы сделать союз двух компаний постоянным, мы рассмотрим этот вопрос в подкомитете, чтобы убедиться, что конкуренция не пострадала».
Но партнерство с Google оказалось только началом: о скором завершении переговоров по слиянию Yahoo и AOL – подразделения корпорации Time Warner в тот же день рассказал Wall Street Journal. Согласно проекту соглашения, слухи о котором ходили уже несколько недель, AOL войдет в состав Yahoo, которая получит денежные вливания от Time Warner в обмен на 20% акций объединенной компании. Сделка не будет включать часть бизнеса AOL как интернет-провайдера. Все остальные активы AOL будут оценены примерно в $10 миллиардов. Затем Yahoo потратит несколько миллиардов долларов на выкуп собственных бумаг на рынке – по цене от $30 до $40 за акцию, то есть дороже, чем готов заплатить Microsoft.
Microsoft не сдается и привлекает на свою сторону Руперта Мердока и его News Corporation. До недавнего времени Мердок вел переговоры с Янгом о сотрудничестве, но в последнее время они были заморожены – по слухам, теперь News Corp. проводит консультации с Microsoft. Компании Microsoft пришлось собрать огромные финансовые ресурсы и прибегнуть к внешним заимствованиям, чтобы сделать предложение Yahoo, и участие в сделке News Corp. выглядит в этом плане многообещающим. Самый популярный интернет-ресурс News Corporation, которым она управляет через Fox Interactive Media – крупнейшая в мире социальная сеть MySpace.
Сделка с AOL еще должна быть одобрена акционерами Yahoo, и многие аналитики полагают, что компании будет нелегко убедить в этом акционеров. Для инвесторов предложение Microsoft может показаться более надежным и выгодным, хотя бы в краткосрочном плане. Вместе с тем некоторые акционеры разделяют мнение о том, что предложенная Microsoft цена занижена, и согласятся с предложением, только если сумма будет увеличена – хотя Стив Баллмер категорически отрицает такую возможность. Но слухи об объединении ресурсов Microsoft и News Corp. отчасти подтверждают уверенность многих в том, что Yahoo удастся продаться дороже.
Согласно февральскому отчету comScore, сайты Yahoo по-прежнему на первом месте по популярности в США с месячной аудиторией в 137 миллионов посетителей; на втором месте с минимальным отставанием Google – 136 миллионов. Сайты Microsoft, входящие в MSN (Microsoft Networks), в феврале 2008 года посетили 118 миллионов (3-е место), сайты AOL – 108 миллионов (4-е место), а сайты Fox Interactive Media, принадлежащей News Corp. – 83,5 миллиона человек(5-е место).
Таким образом, в битву за Yahoo уже ввязались все крупнейшие веб-издатели и игроки рынка интернет-рекламы в США
Иллюстрация: xenolon
Читайте также:
.gif)
Кто спасет Yahoo от Microsoft?
