7 апреля в СМИ появилось сообщение о том, что Михаил Прохоров может отказать "РУСАЛу" в продаже блокирующего пакета акций "Норильского никеля", так как считает, что алюминиевый холдинг нарушил условия соглашения.

Покупка акций ГМК в рамках сделки подразумевает привлечение синдицированного кредита у банков в размере $ 4,5 млрд, который подлежит погашению до 1 ноября 2009 г. в случае, если "РУСАЛ" не проведет IPO. Претензии группы "ОНЭКСИМ" сводятся к тому, что первоначально данный механизм не был прописан в договоре и, следовательно, сделка может быть расторгнута.

"Возможно, что между Прохоровым и Дерипаской возникли какие-то расхождения по поводу завершения сделки. Поскольку сделка была уже на мази, потом появились разговоры о том, что ее завершение откладывается, а сейчас слухи – что она вообще может не состояться", - рассуждает аналитик ФК Открытие Сергей Кривохижин.

Соглашение по продаже 25% акций "Норильского никеля" было заключено в прошлом году между Объединенной компанией "РУСАЛ" Олега Дерипаски и группой "ОНЭКСИМ" Михаила Прохорова. Причем, сделка должна была состояться еще в конце марта, однако ее перенесли на 30 апреля. По договоренности, за 25%-ный пакет ГМК Прохоров должен получить 11 % акций "РУСАЛа" и денежные средства (аналитики Банка Москвы оценивают их в 7-8 млрд долларов). В начале марта компания "Русский алюминий" уже подписала соглашение с синдикатом банков о получении кредита в размере $ 4.5 млрд для финансирования сделки.

"На наш взгляд, за претензиями ОНЭКСИМа к механизму сделки может стоять намерение Прохорова вообще отменить ее. По всей видимости, к настоящему моменту у господина Прохорова есть более выгодное предложение от Владимира Потанина и/или представителя компании "Металлоинвест" Алишера Усманова по продаже (или обмену) пакета его акций ГМК", - считает эксперт Банка Москвы Дмитрий Скворцов.

Такого же мнения придерживается и старший аналитик компании "КИТ-финанс" Мария Кальварская. "Подобные претензии справедливы, но не кажутся существенными. И о каких-то серьезных нарушениях здесь не может быть речи, - говорит специалист. – Скорее всего, это какое-то затягивание сроков. Видимо, переговоры между Прохоровым и Усмановым еще продолжаются. Мы не исключаем вероятности, что сделка будет отменена".

"Норильский никель", переживая за то, что его может поглотить "РУСАЛ", уже подстраховался, начав подготовку к слиянию с "Металлоинвестом". По сообщению ряда СМИ, в рамках подготовки к слиянию Владимир Потанин увеличил долю в ГМК и сейчас контролирует около 26-27% акций напрямую (не считая 8%-ного пакета акций ГМК, который контролируются Потаниным и Прохоровым на паритетных началах). В свою очередь, Алишер Усманов также успел приобрести порядка 3-4 % акций ГМК. Так что, сейчас Потанин и Усманов вместе контролируют около 30% акций ГМК. "В настоящий момент "Норильский никель" и "Металлоинвест" обсуждают возможность объединения двух компаний и уже приступили к оценке вероятной сделки (по всей видимости, данное объединение планируется осуществить в виде слияния на базе Норильского никеля)", - отмечает Дмитрий Скворцов.

Кроме того, специалист говорит, что, в целях объединения с "Металлоинвестом", ГМК может быть оценен примерно в $ 60 млрд, в то время как продажа Прохоровым своего пакета акций "Норильского никеля" компании "Российский алюминий" подразумевает оценку всего ГМК на уровне $ 50 млрд. Сторона, по чьей вине произойдет разрыв сделки по продаже "ОНЭКСИМом" своего 25%-ного пакета ГМК компании "РУСАЛ", заплатит штраф в размере $ 300 млн.

Многие аналитики полагают, что истинная причина переноса сделки по продаже акций "Норникеля" алюминиевому холдингу – это желание Прохорова отменить сделку, а затем продать пакет акций Усманову и Потанину. "Возможно, те переговоры, которые Усманов провел с Потаниным стали интересны и Прохорову. Вероятно, что Потанин попытался привлечь Прохорова к сделке с Усмановым и отказаться от сделки с Дерипаской", - полагает Сергей Кривохижин. В результате переигранной сделки, президент компании "ОНЭКСИМ", заплатив штраф в размере $ 300 млн, может получить от операции на $ 2 мрд больше.

Специалисты ИК "CTrust" полагают, что высока вероятность объединения "Норильского никеля" с "Металлоинвестом", и Прохоров будет акционером объединенной компании. "Но сейчас трудно понять, насколько размоются доли миноритариев и будут ли они размываться в случае присоединения "Металлоинвеста" к "Норникелю", - говорят аналитики.

Эксперты убеждены, что сложившаяся ситуация не окажет особого влияния на котировки акций "Норильского никеля". Единственный момент, который может озадачить инвесторов, - это то, что "РУСАЛ", судя по всему, намерен затянуть с IPO.

"Последние сообщения о сделке косвенно указывают на некоторые сложности, которые существуют у сторон с заключением договора, однако в отсутствие официальной информации мы воздержимся от каких-либо выводов и вынесем НЕЙТРАЛЬНУЮ оценку данного сообщения", - такого мнения придерживается аналитик Альфа-Банка Максим Семеновых.

Людмила Дудиева, Finam.ru