Аналитическая группа M&A-Intelligence журнала «Слияния и Поглощения» подвела итоги 2007 года в традиционном выпуске рейтинга финансовых консультантов сделок M&A. По данным группы M&A-Intelligence, российский рынок слияния и поглощения (M&A) в 2007 году по сравнению с 2006 показал трехкратный рост. Увеличились и валовые показатели финансовых консультантов сделок по слиянию и поглощению. Первые три лидера рейтинга выступали советниками в 58,0% сделок M&A от всего объема российского рынка. Данный показатель говорит о высокой концентрации на рынке услуг самих финансовых консультантов. Но ротация в Топ-10 происходит. Так, в рейтинге 2007 года присутствуют только пятеро участников рейтинга-2006. В рейтинге-2006 было только два российских консультанта, теперь их стало четыре. К «Ренессанс Капитал» и «Тройке Диалог», подтвердивших свою состоятельность для рейтинга, присоединились «Альфа-банк» и НОМОС-Банк.

Рывок «Альфа-банка» по показателю «Сумма консультируемых сделок M&A» можно назвать рекордом года на рынке услуг финансовых консультантов. По сравнению с 2006 годом этот параметр вырос почти в 9 раз.

Средняя стоимость сделки, которую сопровождали финансовые консультанты, участвующие в рейтинге, составила $1,45 миллиарда. Это почти в 6 раз больше, чем средняя транзакция по российскому рынку M&A. «Российские консультанты обслуживают, в основном, сделки M&A стоимостью до $1 миллиарда, кроме - «Тройка Диалог», - говорит руководитель Аналитической группы M&A-Intelligence Андрей Зайков. По другим показателям они могут и составляют конкуренцию своим глобальным коллегам. Например, по «количеству сделок» один «россиянин» вошел в тройку лидеров («Ренессанс Капитал»), другой занял четвертую позицию (НОМОС-Банк). Они наступили буквально на пятки таким гигантам M&A, как Morgan Stanley и Deutsche Bank, и опередили не менее известных JP Morgan, UBS и Goldman Sachs.

Российские финконсультанты медленно, но верно «поджимают» позиции глобальных инвестбанков на отечественном рынке. «Эту же ситуацию в ее развитии стоит ожидать и по итогам 2008 года, учитывая затянувшийся мировой финансовый кризис, - считает руководитель Аналитической группы M&A-Intelligence Андрей Зайков. - Однако бренд, опыт и работа по международным стандартам делает глобальных финансовых консультантов все такими же привлекательными для клиентов». Что подтверждает и практика, и рейтинг.

Лидер среди консультантов – Morgan Stanley, перешедший с третьего места (по итогам 2006 года) на первое. Он увеличил свои валовые показатели более чем в два раза. Главный активатор данного тренда – распродажа активов «ЮКОСа». Совокупная стоимость 3 сделок составила $20,8 миллиарда. В отраслевом раскладе сделок M&A, «прошедших» через Morgan Stanley, превалирует электроэнергетика, нефтегазовая индустрия и металлургия.

Второе место в рейтинге у JP Morgan. Этот глобальный инвестбанк показывает завидную стабильность на российских просторах M&A – в 2006 году он также был вторым. В 2007 году его портфолио включало консультирование 6 российских сделок M&A, вошедших по методике отбора в рейтинг, на общую сумму $26,44 миллиарда.

В тройке лидеров находится и швейцарский UBS. По сравнению с 2006 годом он переместился на одну рейтинговую позицию вверх. А его валовые показатели по сумме сделок выросли почти в три раза. В 2007 году UBS был советником в 8 сделках M&A в России и в Украине. 6 из них - на общую сумму $20,62 миллиарда. - вошли по критериям в рейтинг. В том числе - сделка между Golden Telecom и «ВымпелКомом» ($4,4 миллиарда), между LionOre и «Норильским никелем» ($6,3 миллиарда), а также - между «Газпромом» и UES (продажа доли последней в ОГК-1 за $2,8 миллиарда).

У Goldman Sachs следует отметить значительную диверсификацию отраслевой принадлежности активов в сделках M&A. Среди отраслей, в которых были приобретены активы, – электроэнергетика, нефтегазовая индустрия, строительная сфера, производство пищевых продуктов, услуги связи, производство алюминия, банковский сегмент.

Результативность Merrill Lynch - $13,28 миллиарда. Этот инвестбанк стал лидером по показателю «Средняя стоимость сделки».

Очень высокую активность по показателю «Трансграничные сделки» показал Deutsche Bank. Причем самым плодотворным месяцем, в котором была закрыта почти половина из них, был апрель 2007 года. В знаковых клиентах у Deutsche Bank «отметились» ВТБ, «Мосэнерго», «Газпром», Tele2, «Базовый элемент», СУЭК. В знаковых активах, сделки по продаже-покупке которых консультировали специалисты Deutsche Bank, можно назвать продажу 100,0% акций страховой компании Nasta швейцарской Zurich Financial Services.

Российский «пул» в рейтинге финансовых консультантов начинает «Тройка Диалог». Ее годовые «цифры» по сумме сделок выросли по сравнению с 2006 годом в 7,3 раза. Ее специалисты выступали финансовыми советниками в таких M&A-проектах, как продажа 69,0% акций в ОГК-4 компании E.On, продажа 100% акций компании «Нидан-Соки» фонду Lion Capital, слияние сетей фитнес-клубов R-Fitness и World Class и др.

Вообще же сумма всех сделок, которые вела ИК «Тройка Диалог», зашкалила за $10 миллиардов, но по методике рейтинга в него были включены сделки M&A лишь на сумму $6,6 миллиарда.

Как уже отмечалось, лидером в 2007 году среди участников рейтинга по коэффициенту увеличения показателя «Сумма сделок» стал Альфа-Банк. В отраслевом портфеле консультанта – электроэнергетический сектор, металлургия, фармацевтика, упаковочная сфера.

«Ренессанс Капитал» увеличил параметр «Сумма сделок» M&A почти в три раза по сравнению с 2006 годом. Его отраслевая диверсификация также впечатляет. В «портфеле» – M&A-проекты в ДПИ, ритейле, в производстве кондитерских изделий и алкогольной продукции, телевещании, металлургии, нефтегазовой отрасли, банковской сфере, СМИ, агропроме, интернете, целлюлозно-бумажной индустрии. Среди знаковых «сопровожденных» проектов – продажа Рузской кондитерской фабрики Nestle, где «Ренессанс Капитал» был единственным финансовым консультантом держателей акций.

Из 8 сделок НОМОС-Банка в четырех покупателем была группа «Синттек» (нефтегазовый сервис). В трех сделках продавцами активов был менеджмент компаний в сфере геологоразведки, в одной – ОАО «Русснефть». Еще в двух консультируемых проектах холдинг «Комплексные энергетические системы» приобрел активы РАО «ЕЭС России», и оба стоили больше $1 миллиарда.

«Скорее всего, в 2008 году российский рынок M&A, как и в 2007, останется рынком мегасделок», - считает руководитель Аналитической группы M&A-Intelligence Андрей Зайков. В связи с этим, можно предположить и высокую концентрацию рынка M&A, учитывая подтверждающий тренд – в 2007 году 10 крупнейших сделок M&A (каждая свыше $1 миллиарда.) составили 42,97% от общего объема рынка. А также – востребованность услуг финансовых консультантов, сопровождающих мегасделки. Однако, есть задел роста и финансовых советников, консультирующих сделки M&A в среднем и ниже стоимостных сегментах.

«Такой вывод напрашивается в связи с тем, что первый десяток финансовых консультантов из рейтинговых таблиц сопровождает в среднем до 100 сделок M&A в год», - говорит руководитель Аналитической группы M&A-Intelligence Андрей Зайков. Они обслуживают транзакции крупного бизнеса, стоимость средней сделки которого составляет более 1,0 млрд. Но 2007 году, по подсчетам экспертов Аналитической группы M&A-Intelligence, было завершено 486 сделок. Следовательно, 380-385 сделок — это транзакции в ценовом сегменте значительно ниже крупного. То есть получается, что по параметру «количество сделок M&A» лидируют представители среднего бизнеса».

По материалам аналитической группы M&A-Intelligence журнала «Слияния и Поглощения».