Информация обзоров германской и французской экономики по данным CESifo Group, а также по-прежнему «жесткая» в отношении инфляции риторика главы ЕЦБ Ж.-К. Трише оказали вчера определяющую поддержку котировкам единой европейской валюты, сообщает ведущий аналитик УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.

Мартовский индекс делового климата в Германии, рассчитанный институтом Ifo, составил 104,8 пт. при прогнозе в среднем, составлявшем 103,5 пункта и значении предыдущего месяца, равнявшемся 104.1 пт. Аналогичный показатель, рассчитанный для Франции, вырос до 109, пт. против 107 пт. в феврале 2008 г. Аналитики в среднем ожидали снижения этого индекса до 106 пунктов. По мнению аналитика, данные отражают устойчивость наиболее сильных экономик еврозоны, продемонстрированную ими в начале текущего года.

В то же время рынок продолжает игнорировать негативную информацию, поступающую с «периферии» зоны евро. Вышедший вчера итальянский индекс делового климата Ifo за март снизился до 89 пт. при среднем прогнозе и значении предыдущего месяца, которые равнялись соответственно 89,8 пт. и 89,4 пункта. Аналитик отмечает, что в начале 2006 года индексы делового климата Ifo, рассчитанные для Германии, Франции и Италии находились практически на одном уровне.

Дивергенция важнейших макроэкономических показателей стран еврозоны, представляется существенным негативным для экономики Европы и курса евро среднесрочным фактором особенно, если предпринятые руководством США меры по стимулированию финансового сектора Америки в итоге вызовут рост относительной инвестиционной привлекательности американской экономики, считает аналитик.

Риски, связанные с проводимой в текущий момент политикой ЕЦБ, вновь подчеркнули вышедшие вчера данные платежного баланса еврозоны. В январе т.г. указанный показатель, рассчитанный с учетом сезонных изменений, составил -10.6 млрд. евро против -3.5 млрд. евро в предыдущем месяце. Существенная зависимость экономики Европы и курса евро от динамики притока краткосрочного, отчасти спекулятивного капитала сохраняется.

Растущие проблемы в европейском финансовом секторе отразило вчерашнее выступление Председателя Банка Англии М. Кинга. Глава ВоЕ особо подчеркнул, что считает «нереалистичными» ожидания скорого решения проблем кредитного рынка Великобритании. Кинг также подтвердил, что ухудшение ситуации на долговом рынке может привести к новому сокращению ставок Банка Англии. Кроме того, Председатель британского ЦБ особо отметил, что текущее снижение курса фунта стерлингов «должно помочь улучшить ситуацию в сфере экспорта».

Аналогичную точку зрения высказал вчера и главный экономист Банка Англии Ч. Бин, который заявил, что, учитывая текущий дефицит текущих платежей Великобритании «курс стерлинга, вероятно, будет снижаться».

В текущих условиях и на фоне нестабильности котировок GBP/USD текущее понижение курса доллара США к валютам континентальной Европы не представляется устойчивой тенденцией, полагает аналитик. Возможно, в перспективе ближайших недель котировки EUR/USD возобновят движение в направлении отметки 1,5200.

Член Совета Банка Японии М.Суда заявила сегодня утром: «до тех пор пока ситуация в реальной экономике не продемонстрирует определенного дальнейшего ухудшения, агрессивные меры BoJ по ослаблению монетарной политики не представляются вероятными». Учитывая традиционную сравнительную «жесткость» позиций Суда в отношении инфляции, рынок воспринял ее сегодняшнее заявление как признак готовящегося сокращения ставок японского центробанка. Котировки йены на валютном рынке в последние часы восстановились вблизи минимумов среды и, в целом, по-видимому, сохраняют потенциал снижения в перспективе ближайших недель.

Сегодня ФРС проведет свой первый льготный аукцион в рамках программы TSLF (Term Securities Lending Facility), результаты которого в итоге, возможно, заметно поддержат сектор относительно высоко рискованных активов.

Курс USD/ RUB сегодня утром находился на отметке 23,53, практически не изменившись по отношению к уровням, на которых данный показатель находился на закрытии вчерашней ЕТС.