"Создание стратегического альянса между ММК и «Белоном» должно позитивно отразиться на деятельности обеих компаний, так, «Белон» получит гарантированного потребителя своей продукции, а ММК частично решит проблему собственной обеспеченности сырьем, что довольно критично для ММК. В принципе, это должно позитивно отразиться на котировках акций обеих компаний, в особенности – ММК", - считает аналитик ИК "Финам" Денис Горев.

13 марта стало известно, что ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК, РТС: MAGN) и ОАО «Белон» (РТС: BLNG) создают стратегический альянс, главной целью которого будет являться создание основы для расширения бизнеса ММК и Группы «Белон», повышение конкурентоспособности каждого из участников и возможность взаимного страхования рыночных рисков. В рамках партнерства операционное управление компанией «Белон» остается за действующим менеджментом во главе с Андреем Добровым.

Создание стратегического альянса стало результатом сделки между ОАО ММК и компанией Sapwood Investments Ltd. В соответствии с ее условиями ММК приобрел 50% Onarbay Enterprises Ltd, владеющей 82,6% акций ОАО «Белон». Стоимость сделки составила $230,4 млн. Таким образом, косвенная доля ММК в управлении ОАО «Белон» увеличилась до 41,3%. Еще 50% акций Onarbay Enterprises Ltd контролирует компания Sapwood Investments Ltd. Данная сделка выгодна как «Белону», который получит гарантированного потребителя своей продукции, так и ММК, поскольку по ее закрытию ММК частично решит проблему собственной обеспеченности сырьем, что довольно критично для ММК. Дополнительным плюсом для ММК является цена покупки данного пакета «Белона» - комбинат заплатил за 41,3% «Белона» порядка $230 млн. при том, что по рыночной стоимости данный пакет может быть оценен в сумму порядка $600 млн.

В соответствии со стратегией развития Группы «Белон», к 2012 году объем добычи углей на предприятиях компании должен возрасти до 14-15 млн. тонн, объем производства угольного концентрата – 5,1 млн. тонн. Участие в стратегическом альянсе позволит компании обеспечить гарантированный сбыт до 50% производимого сырья. В качестве дальнейшей перспективы для расширения деятельности альянса его участники рассматривают расширение добычи коксующихся углей за счет приобретения действующих предприятий и строительства новых производств как на существующих запасах «Белона», так и на передаваемых в «Белон» лицензий, имеющихся у ММК. Не исключается создание энерго-генерирующих мощностей на основе энергетических углей для покрытия растущих потребностей в электроэнергии каждого участника альянса. Партнерство также предусматривает возможность формирования на базе Группы «Белон» современной горнодобывающей компании, специализирующейся не только на добыче и переработке угля, но и других полезных ископаемых.

В настоящий момент, справедливая стоимость акций ММК по среднеотраслевым финансовым коэффициентам должна составлять порядка $1,6, что на 25% выше текущих рыночных котировок. Что же касается акций «Белона», то они торгуются вблизи своих справедливых уровней.

Денис Горев