4 марта Fitch Ratings заявило, что наблюдающаяся в Армении политическая нестабильность может оказать негативное влияние на «Позитивный» прогноз по ее суверенным долгосрочным рейтингам дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте («BB-») в случае сохранения или усиления напряженности.

«Политические волнения в Армении не обязательно повредят улучшающимся экономическим показателям страны. Но в случае эскалации или сохранения напряженности, такая ситуация может подорвать доверие как внутри страны, так и на международной арене, помешать властям сосредоточиться на реализации должной экономической политики», – отмечает Эндрю Кохун, директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам.

Действующий премьер-министр Армении Серж Саркисян выиграл президентские выборы 19 февраля, набрав, по официальным данным, 53% голосов, в то время как Левон Тер-Петросян занял второе место по результатам голосования, набрав 22% голосов. Международные наблюдатели согласились с итогами выборов, но отметили некоторые нарушения. Такая ситуация вызвала протесты среди сторонников Тер-Петросяна, в отношении которых были применены силы безопасности. Конституционный суд Армении рассмотрит иски по обжалованию итогов выборов в ближайшие несколько дней. Если суд оставит в силе результаты выборов, присоединившись к одобрению с некоторыми оговорками, выраженному международным сообществом, возможен риск того, что оппозиция прибегнет к мерам, выходящим за рамки правового поля. Обострение конфликта стало бы сильным негативным фактором для фундаментальной политической стабильности и суверенных рейтингов Армении.

Беспорядки происходят вслед за периодом стабильного улучшения фундаментальных экономических показателей Армении, в частности, быстрого экономического роста и улучшения внешней ликвидности, которые обуславливают «Позитивный» прогноз, присвоенный Fitch по рейтингам страны. Рост ВВП в 2007 г. составил 13,7%, что способствовало повышению среднего дохода приблизительно до 3 200 долл., или 94% от среднего значения для стран с рейтингами категории «BB» по сравнению со всего лишь 44% в 2002 г. Позиция внешней ликвидности Армении улучшается на фоне притока иностранного капитала. В 2007 г. Fitch прогнозирует отрицательное сальдо счета текущих операций на умеренном уровне в 3% ВВП. Резервы к концу января 2008 г. составляли 1,6 млрд. долл., или около 17% ВВП за 2007 г. По прогнозам Fitch, показатель внешней ликвидности Армении в 2008 г. должен составить 293%, что значительно выше среднего значения для стран с рейтингами категории «BB» в 254%. Иностранные инвестиции в рыночные ценные бумаги остаются на очень невысоком уровне, и коэффициент ликвидности будет составлять 160% даже с учетом в качестве краткосрочных обязательств 0,6 млрд. долл. валютных депозитов в банковской системе. Это показывает, что внешние финансы являются достаточно устойчивыми к настроениям международных инвесторов. Потеря доверия внутри страны к армянскому драму и банковской системе, которая привела бы к массовому оттоку банковских депозитов и/или бегству капитала, была бы крайне негативным фактором, однако пока практически ничто не указывает на возможность такого развития событий, а драм остается стабильным. Совокупный государственный долг на конец 2007 г. был невысоким на уровне приблизительно 18% ВВП. Поскольку объем погашения совокупного внешнего государственного долга в 2008 г. согласно прогнозам составляет лишь 39 млн. долл., очень маловероятно, что государство будет испытывать проблемы с внешней ликвидностью в ближайшей перспективе.

По материалам рейтингового агентства Fitch.