Standard & Poor's подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг приоритетного необеспеченного долга российского производителя стали Evraz Group S.A. ("Евраз") и его ключевого дочернего предприятия Mastercroft Ltd. на уровне "ВВ-" после объявления "Евразом" о планируемом приобретении контрольного пакета акций производителя стали Delong Holdings Ltd., имеющего листинг на Сингапурской бирже. Одновременно рейтинги по национальной шкале обеих компаний подтверждены на уровне "ruAA". Прогноз изменения рейтингов - "Позитивный".

Кроме того, Standard & Poor's присвоило долгосрочный рейтинг на уровне "ВВ-" структурированному кредиту в размере 3,2 млрд долл. Заемщиком выступает "Евраз" под гарантии Mastercroft.

"Подтверждение рейтингов отражает мнение Standard & Poor's о том, что приобретение активов приведет к некоторому укреплению бизнес-профиля компании за счет расширения производства и улучшения географической диверсификации на иностранные рынки", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Алекс Херберт. Влияние приобретения Delong Holdings Ltd. на группу само по себе невелико, но наряду с покупкой компании Claymont Steel Inc. (B/Watch Позитивный/-) и различных украинских активов, о чем было объявлено в декабре 2007 г., оно хорошо вписывается в стратегию руководства "Евраза", ориентированную на обеспечение роста за счет приобретения активов.

"Кроме того, мы считаем, что затраты в сумме до 1,5 млрд долл. (в случае приобретения 100-процентов акций) соответствуют финансовой политике группы и находятся в пределах объема долга, допустимого для данного уровня рейтингов", - пояснил г-н Херберт.

Прогноз "Позитивный" отражает возможность повышения долгосрочных кредитных рейтингов "Евраза" и Mastercroft на одну ступень в ближайший год или около того, если компания будет генерировать устойчивый денежный поток и сохранит умеренный уровень финансового рычага, несмотря на увеличение долга вследствие недавнего приобретения активов, других капиталовложений и капитальных расходов. Мы ожидаем, что уровень рейтингов будет поддерживаться некоторым улучшением бизнес-профиля вследствие увеличения поставок сырья и расширения географической диверсификации.

Недавние приобретения по-прежнему вызывают отток денежных средств, которые могли бы использоваться для сокращения долга, и компании будет необходимо в будущем демонстрировать умеренный уровень финансового рычага.

Негативное влияние на рейтинги могло бы оказать приобретение крупных активов за счет долга, существенное снижение цен на сталь или сокращение генерируемого денежного потока до уровня, не позволяющего покрывать капитальные расходы. Потенциал повышения рейтинга ограничен вследствие финансовой политики "Евраза" и того факта, что группа производит в основном стандартизованную продукцию в цикличной капиталоемкой отрасли, а ее основные активы, генерирующие денежный поток, находятся в России.