Сегодня Fitch Ratings заявило, что увеличение контрактной цену на железную руду на 65% по сравнению с предыдущим годом, согласованное на этой неделе, указывает на потенциальное расхождение тенденций прибыльности между производителями, обеспеченными собственным сталелитейным сырьем и не имеющими такого сырья. Об этом говорится в релизе Fitch Ratings.

На настоящий момент Fitch не предполагает каких-либо рейтинговых действий в результате объявленного увеличения цен на железную руду. Владение сырьем как один из ключевых дифференцирующих факторов уже учтено агентством при присвоении рейтингов. Кроме того, финансовые показатели большинства компаний на настоящий момент являются хорошими для соответствующих уровней рейтинга и способны выдержать умеренное ослабление прибыльности.

Увеличение цены, согласованное на этой неделе между бразильским производителем железной руды Vale (рейтинг «BBB-» (BBB минус)/прогноз «Позитивный») и несколькими сталелитейными компаниями, включая японскую Nippon Steel (рейтинги «A-» (A минус)/«F2»/прогноз «Стабильный»), POSCO (рейтинги «A-» (A минус)/«F2»/прогноз «Стабильный») и ThyssenKrupp (рейтинги «BBB+»/«F2»/прогноз «Стабильный»), превышает предыдущую оценку Fitch, предполагавшую повышение цен на 30%-50%.

Согласованное увеличение контрактной цены отражает сохранение недостаточного предложения железной руды и высокого спроса, в частности во стороны сталелитейной промышленности Китая. Китай является крупнейшим в мире импортером железной руды и в 2007 г. дополнительно ввез 57 млн. тонн железной руды – рост на 17% по сравнению с предыдущим годом. Хотя ни одна из китайских сталелитейных компаний пока не согласовала расчеты по контрактам на предстоящий год, Fitch ожидает, что они будут на уровне уже достигнутых соглашений. За счет импорта удовлетворяется около половины спроса в Китае, при этом основным альтернативным источником является еще более дорогостоящая железная руда, добываемая внутри страны.

В отличие от последних 2-3 лет, когда прибыльность большинства производителей стали близко следовала за изменениями цен на сталь, в 2008 г. вероятны расхождения в этой области. «Мы считаем, что общая тенденция применительно к ценам на сталь в 2008 г. будет заключаться в сохранении цен на том же уровне или их умеренном увеличении. При этом сталелитейные компании с недостаточной самообеспеченностью основными видами сталелитейного сырья могут столкнуться со снижением маржи при более низкой прибыльности по сравнению с предыдущим годом», – отмечает Питер Арчбольд, директор в аналитической группе Fitch по европейским корпоративным эмитентам. По оценкам Fitch, воздействие увеличения цены на железную руду в долларовом выражении составит ориентировочно 55-60 долл. на тонну стали. В зависимости от региональных ценовых тенденций для поддержания маржи по продукции потребуется повышение цен на горячекатаную полосу приблизительно на 8%-12%.

По материалам Fitch Ratings.