РАО ЕЭС рассматривает несколько вариантов распоряжения акциями, которые были выкуплены у акционеров и не будут проданы до завершения реорганизации энергохолдинга. Наиболее вероятным вариантом является формирование Закрытого Паевого Инвестиционного Фонда (ЗПИФ), в оплату паев которого РАО ЕЭС внесет непроданные акции. После внесения акций в фонд РАО утратит на них право собственности, а значит - реализует их. ПИФ не может владеть акциями только одного эмитента. Поэтому потребуется создать общество с оплатой его уставного капитала частью непроданных акций, и внести акции этого АО в ПИФ, пишет Файненшл Бридж.

После реорганизации энергохолдинга активами нового закрытого фонда станут акции выделенных компаний. Сам фонд впоследствии может выйти на биржу, а до этого - привлечь в него сторонних инвесторов для снижения зависимости от правопреемника энергохолдинга РАО - Федеральной Сетевой Компании (ФСК).

Второй вариант - является передача непроданных акций на баланс ФСК. Потенциальным риском такого варианта является владение ФСК акциями генерирующих компаний, что может создавать заинтересованность со стороны сетевой компании в принятии решений в пользу определенных компаний.

Третий вариант - погашение непроданных акций - считается нецелесообразным, так как потребует проведения собрания акционеров энергохолдинга. «Можно просто не успеть», - считают аналитики.